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TMGM集团报道，北京时间周四凌晨2点，美联储公布了9月FOMC会议决议，声明措辞的变化预示着货币政策收紧愈行愈近。

美联储此次利率决议虽维持利率不变，但点阵图显示，半数委员预期美联储将在2022年底前启动加息，预示着加息预期提前。对于期盼已久的缩债，美联储认为可能很快就会放慢购买债券的步伐，但并未给出市场期盼已久的缩债时间表。

以下是9月FOMC声明中的重点内容：

关于利率水平，美联储维持基准利率在0%-0.25%不变，委员们一致同意此次决定。关于点阵图预期，9名委员预计美联储将在2022年开始加息，占总委员数量一半。

TMGM分析师指出，FOMC关于何时加息的决定出现分歧，是因为两位委员将2023年的加息预期提前到了2022年，目前2023年加息的总体几率已经上升。 

关于购债指引，声明中明确表示，如果进展大体上像预期的那样继续下去，可能很快就会放慢购债步伐。

关于经济预期，美联储认为，受疫情影响最严重的行业在近几个月有所改善，但病例增加使复苏放缓。美联储上调了今明后三年核心PCE通胀预期，今年GDP增速预期由7%下调至5.9%。

通过对比9月与7月底的FOMC决议可以看出，整体上的措辞仅发生两处改变。

首先在经济状况概述中，美联储删去了“受疫情影响行业尚未完全复苏”的表示，改用这些行业“近几个月情况有所改善但疫情反弹延缓了进展”，同时在通胀方面的措辞变化也反映出“提升至新高度”的状态，但仍强调受短期因素影响。

而在市场高度关注的Taper方面，美联储的措辞也从“评估进展”变成了“若经济如预期般广泛复苏，FOMC判断可能很快将适合放缓购债速度”。

鲍威尔：最早11月宣布taper，缩债不是加息时点的直接信号

美联储主席鲍威尔随后举行视频发布会，进一步阐述了货币政策制定者对taper节奏以及加息的看法。

他对于经济状况继续维持“取得实质性进展但仍存风险”的平衡表述，例如，他称，就业市场强劲复苏但8月出现显著放缓，不过阻碍就业的疫情忧虑将会随着时间消退。美联储预期通胀在最终减缓前，将会在未来数月维持高位，但通胀的长期预期指标仍与长期目标一致。

鲍威尔表示，美联储的措施将确保货币政策支持经济直到复苏完成。 

有记者追问“半数委员预期明年加息是否会模糊taper和加息的界限”。鲍威尔表示，早在去年9月已经设立了判断的标准，除了火热的就业市场外，通胀的发展路径也很重要。如果通胀在2022年通胀维持较高水平，可能我们已经达到了加息的条件。他同时表示，美联储还远未达到加息的条件。

关于何时开始缩债，鲍威尔强调“尚未作出决定”，如果经济继续与预期一致，“我们可以在下次会议上轻松地采取缩债计划”。

对于此次决议，华尔街的看法也是有分歧的。

Jefferies首席市场策略师David Zervos和Grant Thornton LLP首席经济学家Diane Swonk均认为，美联储正变得“更加鹰派”，特别是与杰克逊霍尔年会时相比。

不过，也有多位分析师认为，美联储对taper和加息等重要政策转向给出的信息很模糊，并没有说明具体的开始时间。LPL Financial固收策略师指出，尽管美联储越来越接近taper和加息，但它的中长期政策路径仍不明朗。点阵图也反映出美联储官员内部对短期利率走势的分歧很大。所以，FOMC未来的票委组成，以及鲍威尔是否能连任都可能对货币政策的未来产生显著影响。

还有机构认为，美联储此次决议并未宣布taper的具体细节，实际上就是鸽派的表现之一。

咨询公司Bleakley首席投资官Peter Boockvar称，美联储关注的重点依然是促进经济增长而不是控制通胀，这一点就算得上很鸽派，尽管他也认为很可能在11月宣布taper。

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